预埋注浆管价格下行空间依然存在

与预埋注浆管密切相关的房地产业绩仍然低迷，房地产投资、销售等数据的同比下降仍在进一步扩大。与此同时，中国南方经常进入雨季和许多地方的高温天气。传统预埋注浆管需求淡季的到来使得黑色商品终端的实际需求难以达到强烈的预期，而预埋注浆管厂家的损失和部分省份的生产限制政策加剧了黑色产业链的负反馈效应。此外，在美联储75个加息基点的背景下，海外经济衰退预期和国内资本外流压力进一步扰乱了市场情绪。

淡季需求并不乐观。从宏观角度看，在国家稳定增长和政策供暖的背景下，以制造业和基础设施为代表的终端产业繁荣在5月份恢复，包括汽车、水泥产量和挖掘机销量。然而，作为较重要的预埋注浆管终端，房地产行业的表现仍然很低。房地产投资、新建、销售等指标同比呈负增长，进一步扩大。

总体而言，虽然制造业和基础设施繁荣复苏，预埋注浆管价格继续下跌终端低价库需求释放，在原材料成本下降的背景下，预埋注浆管利润略有修复，但传统需求淡季、梅雨、汛期和高温天气仍干扰预埋注浆管终端需求释放，同时海外经济衰退预期抑制预埋注浆管出口需求，预埋注浆管实际需求仍不乐观。

预埋注浆管厂家主被动生产限制频繁。在预埋注浆管厂家整体利润低、部分地区预埋注浆管产量压缩的背景下，预埋注浆管厂家高炉和电炉产能利用率明显下降，铁水产量连续几个月首次下降，实际钢筋产量也大幅下降。目前，上述因素将在短期内继续释放影响力。

传统需求在淡季下雨，汛期和高温天气频繁仍干扰预埋注浆管终端需求的释放。同时，预计海外经济衰退将抑制预埋注浆管出口需求，预埋注浆管厂家的螺纹和热卷厂也将积累。特别是近年来，螺纹厂仍处于较高水平，仓库去除压力相对突出。

虽然政策方面的暖风再次上升，疫情防控有力有效，外围扰动等诸多因素帮助黑色系统大幅反弹，但房地产仍然疲软，中国经济稳定仍需要进一步的政策努力，外围风险扰动依然存在。此外，传统的淡季、雨季、洪水、高温等因素仍然限制了黑色终端需求的释放。如果预埋注浆管厂家的生产限制进一步增加，也会加剧负反馈效应，压缩原材料需求，放松预埋注浆管价格和成本支撑。因此，建议投资者关注高卖空操作，设置利润止损；同时，近月可考虑反套、多卷螺差等套利操作；有预埋注浆管库存的现货企业可以建立高卖仓，对冲价格持续下跌的风险。